隨著國家可持續(xù)發(fā)展政策和“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，國內(nèi)資本市場對ESG（環(huán)境、社會和治理）的關(guān)注程度日益提升。上市公司積極強(qiáng)化踐行ESG理念，圍繞ESG的投資亦成為時代發(fā)展的大趨勢；監(jiān)管層也在持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注，并陸續(xù)出臺了一系列政策指引，支持企業(yè)開展ESG實(shí)踐。由此，資本市場正在發(fā)生新變化。專家表示，ESG理念與上市公司高質(zhì)量發(fā)展、保護(hù)投資者利益的資本市場趨勢不謀而合，有助于推動資本市場的可持續(xù)成長和高質(zhì)量發(fā)展。
ESG熱度不斷提升監(jiān)管層積極發(fā)聲
近日，中國證監(jiān)會上市部主任李明在2022可持續(xù)發(fā)展高峰論壇上表示，證監(jiān)會研究穩(wěn)步推進(jìn)ESG信息披露相關(guān)工作，推動上市公司引領(lǐng)綠色發(fā)展、履行社會責(zé)任、提升治理水平?，F(xiàn)階段堅持自愿披露原則，即真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不能有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。后續(xù)可根據(jù)事實(shí)總結(jié)情況，持續(xù)規(guī)范披露指標(biāo)，擴(kuò)大強(qiáng)制性披露范圍。
李明表示，加強(qiáng)ESG信息披露是完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念的具體體現(xiàn)。從中長期看，一家企業(yè)為履行環(huán)境和社會責(zé)任，完善公司治理所付出的努力都將有利于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)革新、增強(qiáng)員工創(chuàng)造力、提高市場認(rèn)可度、鞏固競爭優(yōu)勢，最終轉(zhuǎn)化為上市公司質(zhì)量的不斷提升。同時，加強(qiáng)ESG信息披露是推動提高上市公司質(zhì)量的客觀要求，也有助于ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)得到投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者等長期資金的認(rèn)可和青睞，獲得資本市場支持，從而加快做優(yōu)做強(qiáng)的步伐。
在國家可持續(xù)發(fā)展政策引領(lǐng)下，監(jiān)管層持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注ESG，并已陸續(xù)出臺一系列相關(guān)政策指引。
2018年9月，中國證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》，增加了上市企業(yè)在環(huán)境保護(hù)與社會責(zé)任方面的披露內(nèi)容，鼓勵企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任。2021年6月，證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的上市公司年報半年報格式準(zhǔn)則，并公開征求意見，本次修訂新增環(huán)境和社會責(zé)任章節(jié)，鼓勵披露碳減排的措施與成效。
交易所也在積極成為ESG理念的踐行者、貢獻(xiàn)者和引領(lǐng)者。上交所總經(jīng)理蔡建春在今年舉行的ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會上表示，作為重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，交易所連接著投資者、上市公司和中介機(jī)構(gòu)等市場多方，在ESG生態(tài)鏈中發(fā)揮著重要作用。
據(jù)介紹，上交所2017年就已成立了綠色金融與可持續(xù)發(fā)展推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)小組，對外發(fā)布了《服務(wù)綠色發(fā)展 推進(jìn)綠色金融愿景與行動計劃（2018-2020年）》，全面助力可持續(xù)發(fā)展相關(guān)工作。
一方面支持綠色企業(yè)及項目融資。過去三年，累計有38家新能源、節(jié)能環(huán)保企業(yè)在上交所上市，IPO融資額合計374億元。自試點(diǎn)以來，共計237只綠色公司債、290只綠色資產(chǎn)支持證券在上交所發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達(dá)3100億元。今年2月，首批碳中和綠色債在上交所落地，4月全國首單融資租賃類碳中和資產(chǎn)支持證券也在上交所成功發(fā)行。同時，持續(xù)完善ESG信披要求。在設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的制度規(guī)則里，主動融入可持續(xù)發(fā)展理念，在上市申報過程中強(qiáng)化環(huán)境信息披露要求，并在科創(chuàng)板上市規(guī)則中專設(shè)社會責(zé)任章節(jié)，對科創(chuàng)板公司履行社會責(zé)任提出了強(qiáng)制披露要求。2020年，全部科創(chuàng)板公司和近900家滬市主板公司在年報中披露了履行社會責(zé)任、加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)等相關(guān)信息，約占滬市公司總數(shù)的60%；600余家滬市公司發(fā)布了社會責(zé)任報告，披露比例約為33%。
另一方面，上交所還積極開發(fā)綠色指數(shù)及指數(shù)跟蹤產(chǎn)品，豐富ESG投資工具。截至目前，上交所已與中證指數(shù)公司發(fā)布了50多個綠色相關(guān)指數(shù)。2020年，中證指數(shù)公司還正式公布了ESG評價方法，為國內(nèi)上市公司評級和ESG投資提供了重要基礎(chǔ)。同時，上交所積極加強(qiáng)與基金公司合作，推動ESG相關(guān)ETF（交易型開放式指數(shù)證券投資基金）在上交所掛牌上市，已有招商滬深300ESG基準(zhǔn)ETF、上證社會責(zé)任ETF等10只ESG相關(guān)基金在上交所掛牌上市。
此外，上交所還努力共建ESG良好生態(tài)、深化綠色金融國際合作，積極參與ESG相關(guān)全球標(biāo)準(zhǔn)制定和政策研究，在聯(lián)合國可持續(xù)交易所倡議、亞洲金融合作協(xié)會和世界交易所聯(lián)合會（WFE）中積極貢獻(xiàn)上交所力量。積極踐行社會責(zé)任，自2018年起，上交所連續(xù)四年發(fā)布《上交所社會責(zé)任報告》。
“前幾年很多人都不知道ESG為何物，但如今ESG已成資本市場上的熱詞。”有業(yè)內(nèi)人士感慨道。
川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，ESG理念是在傳統(tǒng)財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，將環(huán)境、社會和公司治理納入投資決策考量過程，考察企業(yè)中長期的發(fā)展?jié)摿?。上市公司及時披露ESG信息，能促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展，吸引更多投資者關(guān)注，也能避免信息缺失成為投資者的決策壁壘。
國金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人也向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，從國內(nèi)資本市場發(fā)展來說，近年來關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的制度文件數(shù)量增長明顯，其中公司治理和信息披露的兩大核心也是ESG理念的關(guān)注點(diǎn)所在，上市公司高質(zhì)量發(fā)展、保護(hù)投資者利益的資本市場趨勢，與ESG理念的核心目標(biāo)——識別企業(yè)經(jīng)營業(yè)績背后可能存在的風(fēng)險不謀而合。
“從中央到地方都在推進(jìn)‘雙碳’目標(biāo)的實(shí)施，資本市場作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場，也必須在各方面充分體現(xiàn)出綠色環(huán)保的市場導(dǎo)向，上市公司要在ESG信息披露方面率先垂范。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。
上市公司積極踐行ESG投資市場火熱
隨著可持續(xù)發(fā)展政策和“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，一方面，上市公司積極強(qiáng)化踐行ESG理念；另一方面，圍繞ESG的投資亦成為時代發(fā)展的大趨勢，資本市場也在發(fā)生新變化。
盟浪可持續(xù)數(shù)字科技董事長、招商銀行原行長馬蔚華近日在公開場合表示，由于越來越多的企業(yè)履行企業(yè)社會責(zé)任、推動ESG發(fā)展，中國的資本市場明顯轉(zhuǎn)向，出現(xiàn)了顯著的資本向善趨勢。
中國上市公司協(xié)會、中證指數(shù)有限公司近日聯(lián)合發(fā)布的《中國上市公司ESG發(fā)展白皮書》顯示，近年來A股上市公司ESG信息披露水平逐年提升，主動進(jìn)行ESG信息披露的上市公司數(shù)量和比例逐年增加，且中高評級的上市公司數(shù)量呈逐年提升趨勢。具體表現(xiàn)在上市公司碳效率逐步提升，綠色理念更受重視；社會責(zé)任履行成效顯著，利益相關(guān)方保護(hù)意識日益增強(qiáng)；公司治理制度機(jī)制不斷健全，公司治理水平不斷提高。數(shù)據(jù)顯示，2009年到2021年披露ESG相關(guān)報告的A股上市公司從371家增至1112家。同時，大部分藍(lán)籌股公司都構(gòu)建了高層深度參與、橫向協(xié)調(diào)、縱向聯(lián)動的ESG管理組織體系。而從上市公司ESG績效市場表現(xiàn)來看，較高ESG治理能力使公司具備更好的可投資性和抗風(fēng)險能力。
另根據(jù)《2021中國ESG發(fā)展創(chuàng)新白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2020年約有一半滬深300上市公司在不同程度上將環(huán)保理念納入運(yùn)營體系，其總環(huán)保投入近300億元。盡管“雙碳”目標(biāo)提出不久，滬深300上市公司應(yīng)對氣候變化的意識已然快速提升，2020年已有四成公司公開表明了支持態(tài)度，120家公司已將低碳發(fā)展納入公司戰(zhàn)略。
多家上市公司早已開始ESG信息的主動披露，并將ESG貫穿至產(chǎn)品全生命周期?！督?jīng)濟(jì)參考報》記者了解到，自2009年起，中興通訊已連續(xù)13年主動向社會發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告/企業(yè)社會責(zé)任報告。維信諾則在技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)制造、產(chǎn)線運(yùn)營等環(huán)節(jié)，制定了諸多具體減碳措施，將減碳目標(biāo)納入產(chǎn)品全生命周期進(jìn)行設(shè)計。
“只有在ESG層面治理到位、管理到位、執(zhí)行落地到位，上市公司才能規(guī)范發(fā)展，進(jìn)而較好地回報投資者，推動資本市場的可持續(xù)成長和高質(zhì)量發(fā)展。”海爾智家副總裁、資本市場總經(jīng)理黃曉武強(qiáng)調(diào)。他介紹，在公司治理方面，海爾智家搭建了自治理層、管理層與執(zhí)行層的體系化的ESG管治架構(gòu)，明確ESG的具體執(zhí)行路徑，并將ESG嵌入到各個部門的業(yè)務(wù)發(fā)展之中；環(huán)境方面，海爾智家圍繞國家“雙碳”戰(zhàn)略，建立了“綠色設(shè)計、綠色生產(chǎn)、綠色經(jīng)營、綠色回收、綠色處置、綠色采購”的6-Green（6G）綠色戰(zhàn)略，將低碳、循環(huán)、節(jié)能、減排融入企業(yè)日常運(yùn)營及產(chǎn)品全生命周期。
上市公司ESG方面持續(xù)強(qiáng)化的同時，圍繞ESG主題的投資也逐漸深入金融市場的各個層面。上交所近期開展的ESG專項問卷調(diào)查顯示，在機(jī)構(gòu)投資者中，43.2%的機(jī)構(gòu)已開始布局ESG投資，約20%的機(jī)構(gòu)投資者已開展ESG投資實(shí)踐。國金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，作為金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，積極在資本市場開展綠色金融服務(wù)，協(xié)助企業(yè)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排、綠色產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，有效推動民生事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
《2021中國ESG發(fā)展創(chuàng)新白皮書》也顯示，中國可持續(xù)金融市場呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢。目前中國可持續(xù)金融市場主要的投融資工具和產(chǎn)品類型包括綠色信貸、綠色和可持續(xù)債券、ESG理財產(chǎn)品、ESG主題投資基金等。據(jù)華夏基金統(tǒng)計，截至2021年第三季度末，國內(nèi)本外幣綠色貸款余額14.78萬億元，同比增長27.9%；綠色債券余額超過1.1萬億元，同比增長35%；國內(nèi)ESG理財產(chǎn)品規(guī)模預(yù)計在百億級左右，對比中國銀行理財市場27.95萬億元的存續(xù)規(guī)模，仍有巨大的發(fā)展空間。
此外，數(shù)據(jù)顯示，近兩年來ESG主題公募證券投資基金呈現(xiàn)井噴式增長，截至2021年10月底，國內(nèi)已發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品160只，規(guī)模合計3542.70億元。“ESG不是僅僅一個單獨(dú)的主題，一個產(chǎn)品的標(biāo)簽，而應(yīng)是我們看待投資的一種價值觀和底層的投資邏輯框架，這一價值觀和框架需要全面整合到投資管理流程中去。可持續(xù)金融、ESG投資已從‘重要但不緊迫的事’變成‘重要且緊迫的事’。”華夏基金總經(jīng)理李一梅強(qiáng)調(diào)。
