2021年9月，習近平主席在第七十六屆聯(lián)合國大會一般性辯論上指出，“加快綠色低碳轉型，實現(xiàn)綠色復蘇發(fā)展。中國將力爭2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和，這需要付出艱苦努力，但我們會全力以赴”。作為支持綠色低碳發(fā)展的有力抓手，綠色金融已經(jīng)成為助力國家和地區(qū)綠色發(fā)展的重要工具，在推動實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的過程中也將扮演不可替代的重要角色。近年來，我國一直扎實推動綠色金融發(fā)展，經(jīng)過多年探索，確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展思路，并積極推進金融支持綠色低碳發(fā)展工作，取得了令人矚目的成績，尤其是在引導綠色投資、促進產(chǎn)業(yè)綠色轉型、優(yōu)化能源結構、支持污染防治、保護環(huán)境、應對氣候變化等方面發(fā)揮了重要作用。
高碳行業(yè)低碳轉型的“金融穩(wěn)定器”
雖然綠色金融展現(xiàn)出巨大的發(fā)展空間，但隨著綠色低碳轉型的縱深推進又提出新的議題，即屬于高碳領域的項目是否還能獲得支持轉型的金融力量。因為傳統(tǒng)的綠色金融有相對嚴格的概念、標準、分類，其投資對象主要針對《綠色產(chǎn)業(yè)指導目錄》下的標準“綠色”項目，而忽視了高碳行業(yè)合理的轉型融資需求，這在很大程度上限制了支持大規(guī)模經(jīng)濟轉型的覆蓋面。比如，在黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，化學原料和化學制品制造業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應業(yè)等高碳行業(yè)領域，除部分大型國企、行業(yè)龍頭企業(yè)仍能獲得相對穩(wěn)定資金支持外，部分高碳領域的中小型企業(yè)由于業(yè)務的單一性及技術的有限性，當前正面臨貸款無門、技改無效、運營關停的境遇。事實上，高碳行業(yè)中不乏支持我國經(jīng)濟、社會正常運營的支柱性行業(yè)。被碳市場所覆蓋的八大高碳行業(yè)——包括火電、鋼鐵、水泥、化工、有色金屬、造紙、航空，加上化石能源產(chǎn)業(yè)（包括石油和天然氣采掘業(yè)），占我國GDP的比重約20%。在低碳轉型過程中如果缺乏必要的金融支持，或將對經(jīng)濟發(fā)展、能源安全造成更大沖擊，民生問題也將因此受到影響。
面對高碳行業(yè)低碳轉型這樣巨大的減排空間，“轉型金融”必須提上日程。所謂轉型金融，是指為應對氣候變化影響，以完善綠色金融體系、支持高碳企業(yè)向低碳轉型為主要目標，基于明確的動態(tài)技術路徑標準，運用多樣化金融工具為市場實體、經(jīng)濟活動和資產(chǎn)項目，尤其是傳統(tǒng)的碳密集和高環(huán)境風險市場主體、經(jīng)濟活動和資產(chǎn)項目，向低碳和零碳排放轉型提供的金融服務。從目前情況來看，相較于比較完善的綠色金融體系，轉型金融還處于探索研究階段，尤其是界定標準、披露要求等還不夠明確，金融機構對于經(jīng)濟活動中的“轉型”活動，以及高碳或“棕色”活動還存在無法明確識別的情況，因此一些金融機構對轉型金融仍持觀望態(tài)度。比如，某些銀行和投資機構希望向煤電企業(yè)提供貸款或股權投資，以支持其轉向低碳清潔能源業(yè)務，但在沒有明確標準的情況下，由于擔心被市場和第三方認證機構認定為“洗綠”行為，不得不放棄這些貸款或投資計劃。此外，環(huán)境信息仍面臨共享難題。從很多省份的情況來看，碳信息目前分散于不同部門，如發(fā)展改革部門掌握項目環(huán)評、能評信息和企業(yè)用能信息，生態(tài)環(huán)境部門掌握企業(yè)環(huán)境權益資產(chǎn)信息和碳排放的核查信息，統(tǒng)計部門掌握企業(yè)碳排放的統(tǒng)計信息。由于缺乏跨部門的碳信息數(shù)字平臺，金融機構與轉型企業(yè)之間信息不對稱問題也在所難免。
國內轉型金融的前期探索
雖然國內目前尚未出臺任何與轉型金融相關的確切標準，但無論金融監(jiān)管部門還是金融機構、研究組織都已開始關注轉型金融的具體適用，并已零星開展轉型金融應用實踐，也體現(xiàn)出一定的地方特色。近期，中國人民銀行召開2022年研究工作電視會議，提出要以支持綠色低碳發(fā)展為主線，繼續(xù)深化轉型金融研究，實現(xiàn)綠色金融與轉型金融的有序有效銜接，形成具有可操作性的政策舉措。2022年初，浙江省湖州市已率先出臺《深化建設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)探索構建低碳轉型金融體系的實施意見》，以碳密集行業(yè)低碳轉型、高碳高效企業(yè)發(fā)展、低碳轉型技術應用的金融需求為重點，建立與低碳轉型相適應的金融服務體系，推動金融與碳密集行業(yè)良性互動。此外，以重工業(yè)為主的地區(qū)及經(jīng)濟后發(fā)省份，近年來因承接外移高碳產(chǎn)業(yè)或本身產(chǎn)業(yè)結構偏重等原因在金融支持上略顯乏力。山西省主動探索轉型金融新賽道，切合本省在全國能源布局現(xiàn)狀，以能源革命綜合改革試點為牽引，出臺獎勵措施鼓勵“轉型科技+轉型金融”，并借由可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款等創(chuàng)新產(chǎn)品積極引入人工智能、大數(shù)據(jù)等綠色科技，促進高碳行業(yè)綠色智慧轉型升級，在維護能源安全的戰(zhàn)略基礎下推動清潔能源轉型。
創(chuàng)新構建轉型金融管理框架
加快探索建立轉型金融標準。從項目和行業(yè)兩端發(fā)力，厘清轉型金融服務界限，支持高碳行業(yè)主體沿著清晰路徑轉型，并保持對高碳界定的動態(tài)調整。突出“分行業(yè)”的獨特性，重點針對當前高碳行業(yè)以目錄或指導意見的形式形成轉型金融的適用范圍，明確支持哪些領域以及如何判斷該領域的轉型目標是否符合氣候總體目標。在項目端，聚焦能源、工業(yè)等重點領域，滾動編制生產(chǎn)制造方式轉型節(jié)能減碳項目清單。在行業(yè)端，聚焦高能耗、高排放行業(yè)，編制轉型金融支持目錄，制定低碳轉型技術指引，構建低碳轉型目標體系，引導轉型金融精準支持。同時，要加快碳賬戶、碳效碼、碳核算等制度和方法體系建設，為轉型金融提供基礎性制度支撐。
加快創(chuàng)新轉型金融服務。探索轉型金融應用場景建設，深化在能源、工業(yè)、建筑、交通、農(nóng)業(yè)、居民生活六大領域實踐拓展。聚焦高碳行業(yè)的減排需求，創(chuàng)新轉型金融產(chǎn)品來滿足企業(yè)的轉型需要，加快出臺轉型信貸授信指導意見，鼓勵金融機構為碳減排重點領域內具有顯著碳減排效應的項目提供優(yōu)惠利率融資。大力發(fā)展綠色保險，支持保險資金以股權、基金、債權等形式助力低碳轉型項目建設。創(chuàng)新綠色保險產(chǎn)品，引導保險機構創(chuàng)新開發(fā)與減排、增綠、節(jié)能以及氣候風險管理相掛鉤的保險產(chǎn)品，引導商業(yè)保險機構推出綠色企業(yè)貸款保險等險種，服務綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
打造轉型金融的數(shù)字支撐平臺。依托社會信用體系建設，實現(xiàn)環(huán)保信息的多部門共享運用，探索建立綠色金融全鏈條的環(huán)境信息披露機制，引入綠色評級與認證機構、環(huán)境咨詢公司、數(shù)據(jù)服務商等第三方機構形成政府部門間信息共享、企業(yè)強制信息披露和第三方機構評估評級三者互為補充、互相印證的綠色金融信用信息體系。以“可操作、可計量、可驗證”為標準，打造一體化轉型金融數(shù)字平臺，前端提供碳賬戶、碳排放等數(shù)據(jù)共享，中端提供碳核算、碳效評價等算法支持，后端提供信貸、擔保等金融服務。逐步實現(xiàn)銀企對接線上化、減碳核算精準化，助力金融機構開發(fā)轉型金融產(chǎn)品、開展信息披露、防控轉型風險。
做好轉型金融配套政策措施。綜合運用各類配套措施，設置適當?shù)募顧C制，以煤電企業(yè)轉型為例，在向新能源為主的業(yè)務轉型過程中，需要土地供給、可再生能源消納、碳排放權交易等方面的政策支持；在融資和金融監(jiān)管方面，可以考慮借鑒央行再貸款對于綠色金融的激勵機制，設立支持轉型金融的專項政策；在財稅方面，對于積極主動轉型的高碳行業(yè)企業(yè)，可考慮允許對固定資產(chǎn)加速折舊，并對轉型融資投資者提供稅收減免。建議有關部門對主要高碳部門轉型所需要的配套措施進行梳理，及時出臺一批有實效的措施。這些措施將有助于提升社會資本對轉型投資的回報率的預期，從而激勵更多的金融資源參與低碳轉型項目。
防控轉型金融風險。建立針對“兩高”項目的行業(yè)風險監(jiān)測和跟蹤機制。加強對存量業(yè)務的跟蹤分析和風險排查，建立風控監(jiān)測和管理模型；及時跟進生態(tài)環(huán)境部門的排查進度，做好風險篩查和預警；盡快開展定量分析與壓力測試，加快存量高碳資產(chǎn)客戶的化解處置。加強供需雙方信息披露，密切關注“兩高”項目轉型風險，建立“兩高”項目金融風險防范化解工作機制，全面梳理排查在建、擬建和存量“兩高”項目，實行名單制管理，強化貸后跟蹤管理。
（作者系山東社會科學院黨委書記、院長，研究員）
