9月2日,北京證券交易所迎來宣布設(shè)立一周年。
2021年9月2日,習近平總書記在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會全球服務(wù)貿(mào)易峰會上宣布,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。由此,揭開了我國資本市場3家證券交易所共同發(fā)展、錯位發(fā)展的新篇章。
開市9個多月以來,北交所市場運行穩(wěn)中向好,各項制度安排有效運轉(zhuǎn),融資交易功能不斷強化,初步實現(xiàn)改革預期目標。截至9月1日,北交所上市公司數(shù)量達108家,9月2日還有2家上市,總市值近2000億元,中小企業(yè)占比77%,民營企業(yè)占比90%,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等占比超八成。
制度創(chuàng)新不停步
在遵循證券交易所建設(shè)一般規(guī)律基礎(chǔ)上,北交所制度設(shè)計充分尊重中小企業(yè)發(fā)展階段和成長特點,注重差異化安排,體現(xiàn)錯位、包容、靈活、普惠特色。
準入制度呈現(xiàn)多元。設(shè)置四套并行的發(fā)行上市標準,兼顧不同類型、不同特征創(chuàng)新企業(yè),企業(yè)只要符合國家產(chǎn)業(yè)政策、市場定位均可申報北交所,既支持科技創(chuàng)新,也支持模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新。
融資制度突出靈活。提供普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多元融資工具,引入授權(quán)發(fā)行、儲架發(fā)行、自辦發(fā)行等靈活發(fā)行機制,降低企業(yè)融資成本。
交易制度著重效率。設(shè)立競價交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種交易方式,契合中小市值股票特定需求;新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制,次日起股票漲跌幅設(shè)置在30%,更好實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)。
持續(xù)監(jiān)管強調(diào)適度。主要監(jiān)管安排接軌現(xiàn)行上市公司,在公司治理、信息披露等方面引入寬嚴相濟的特色化監(jiān)管要求,董事會不強制要求設(shè)立專門委員會,對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求,允許合理確定股權(quán)激勵行權(quán)價格等。
“總的來看,北交所基礎(chǔ)制度經(jīng)受住了檢驗,特色亮點逐步顯現(xiàn),投融對接更加順暢,市場信心有效提振,穩(wěn)步向前發(fā)展的基礎(chǔ)進一步夯實,為創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好制度環(huán)境。”開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示。
北交所的設(shè)立是黨中央著眼于構(gòu)建新發(fā)展格局作出的重大決策部署,是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措,要以不負歷史的改革氣魄,在制度創(chuàng)新上作出更大力度的突破。
“未來北交所還需繼續(xù)深化制度改革,結(jié)合市場實際優(yōu)化制度供給。”中信建投投行委委員、董事總經(jīng)理李旭東建議,在產(chǎn)品創(chuàng)新方面,可適時構(gòu)建北交所指數(shù)與產(chǎn)品體系,為投資者提供多元選擇;在融資方面,可穩(wěn)步推進交易機制創(chuàng)新,推動混合做市、融資融券等制度盡快落地實施;在吸引投資者入市方面,可進一步擴大投資者隊伍,豐富投資者類型,引入更廣泛資金來源。
提振優(yōu)質(zhì)企業(yè)“精氣神”
目前,北交所初步聚集了一批創(chuàng)新型中小企業(yè),正形成優(yōu)質(zhì)企業(yè)集結(jié)態(tài)勢。
北交所上市公司中,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)等占比超八成,高新技術(shù)企業(yè)占比超九成。北交所上市公司公開發(fā)行累計融資超235億元。今年以來,北交所新增受理企業(yè)115家,在審、在輔企業(yè)410余家,大量優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)向上發(fā)展意愿被激發(fā)。
“北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)上市效果突出,幫助大量創(chuàng)新型中小企業(yè)走上資本市場之路。明顯感受到更多中小企業(yè)開始轉(zhuǎn)變對資本市場的態(tài)度,更加積極規(guī)劃在新三板掛牌和北交所上市。”灤海資本董事長高鳳勇表示。
“未來北交所還需進一步提升上市標準包容性,盡快擴大市場規(guī)模,增加上市公司數(shù)量,尤其是一定市值以上的優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量,以更好地發(fā)揮其帶動示范效應(yīng)。”李旭東表示。
各方投出信任票
過去9個多月里,北交所給投資者創(chuàng)造了豐富的投資標的,給中小企業(yè)提供了更大展示舞臺。
目前,北交所已有513萬余戶合格投資者;500余只公募基金布局,社?;?、保險資金、QFII/RQFII已入市;中介機構(gòu)加大投入,初步形成一批深耕中小企業(yè)資本市場服務(wù)的特色券商。這背后是市場各方對北交所投下的“信心票”。
一批優(yōu)質(zhì)標的被孵化孕育,投資者迎來更多投資機遇。截至今年9月1日,新三板掛牌公司6700余家,不乏成長性突出的“潛力股”。2021年,北交所上市公司增收又增利,營業(yè)收入、凈利潤分別增長32%和25%;平均加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達15%,盈利質(zhì)量較高;平均研發(fā)強度4.6%,是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的3.3倍。
還要看到,北交所市場功能的充分發(fā)揮、基礎(chǔ)制度的完善成熟仍然任重道遠。
“由于中小企業(yè)流通盤規(guī)模小、抗風險能力低,估值彈性更高,股價對外部環(huán)境變化較為敏感。今年以來,境內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境復雜多變,對北交所市場運行產(chǎn)生一定影響。”北交所有關(guān)負責人表示,當前,北交所估值水平已處于精選層成立以來最低分位區(qū)間,具有較高的投資性價比和安全邊際。
北交所有關(guān)負責人表示,下一步,將聚焦“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”總目標,以高質(zhì)量擴容為牽引,推動市場盡快形成初始規(guī)模;實施多元化交易機制,推進各類投資者入市,提高市場流動性;以債券和基金為驅(qū)動,完善市場產(chǎn)品體系;以提升獲得感和滿意度為目標,叫響市場服務(wù)品牌,打造資本市場服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的生態(tài)圈。