9月2日，北京證券交易所迎來宣布設(shè)立一周年。
2021年9月2日，習(xí)近平總書記在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會全球服務(wù)貿(mào)易峰會上宣布，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。由此，揭開了我國資本市場3家證券交易所共同發(fā)展、錯位發(fā)展的新篇章。
開市9個多月以來，北交所市場運行穩(wěn)中向好，各項制度安排有效運轉(zhuǎn)，融資交易功能不斷強化，初步實現(xiàn)改革預(yù)期目標(biāo)。截至9月1日，北交所上市公司數(shù)量達(dá)108家，9月2日還有2家上市，總市值近2000億元，中小企業(yè)占比77%，民營企業(yè)占比90%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成。
制度創(chuàng)新不停步
在遵循證券交易所建設(shè)一般規(guī)律基礎(chǔ)上，北交所制度設(shè)計充分尊重中小企業(yè)發(fā)展階段和成長特點，注重差異化安排，體現(xiàn)錯位、包容、靈活、普惠特色。
準(zhǔn)入制度呈現(xiàn)多元。設(shè)置四套并行的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，兼顧不同類型、不同特征創(chuàng)新企業(yè)，企業(yè)只要符合國家產(chǎn)業(yè)政策、市場定位均可申報北交所，既支持科技創(chuàng)新，也支持模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新。
融資制度突出靈活。提供普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多元融資工具，引入授權(quán)發(fā)行、儲架發(fā)行、自辦發(fā)行等靈活發(fā)行機(jī)制，降低企業(yè)融資成本。
交易制度著重效率。設(shè)立競價交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種交易方式，契合中小市值股票特定需求；新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，次日起股票漲跌幅設(shè)置在30%，更好實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)。
持續(xù)監(jiān)管強調(diào)適度。主要監(jiān)管安排接軌現(xiàn)行上市公司，在公司治理、信息披露等方面引入寬嚴(yán)相濟(jì)的特色化監(jiān)管要求，董事會不強制要求設(shè)立專門委員會，對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，允許合理確定股權(quán)激勵行權(quán)價格等。
“總的來看，北交所基礎(chǔ)制度經(jīng)受住了檢驗，特色亮點逐步顯現(xiàn)，投融對接更加順暢，市場信心有效提振，穩(wěn)步向前發(fā)展的基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實，為創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好制度環(huán)境。”開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示。
北交所的設(shè)立是黨中央著眼于構(gòu)建新發(fā)展格局作出的重大決策部署，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措，要以不負(fù)歷史的改革氣魄，在制度創(chuàng)新上作出更大力度的突破。
“未來北交所還需繼續(xù)深化制度改革，結(jié)合市場實際優(yōu)化制度供給。”中信建投投行委委員、董事總經(jīng)理李旭東建議，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，可適時構(gòu)建北交所指數(shù)與產(chǎn)品體系，為投資者提供多元選擇；在融資方面，可穩(wěn)步推進(jìn)交易機(jī)制創(chuàng)新，推動混合做市、融資融券等制度盡快落地實施；在吸引投資者入市方面，可進(jìn)一步擴(kuò)大投資者隊伍，豐富投資者類型，引入更廣泛資金來源。
提振優(yōu)質(zhì)企業(yè)“精氣神”
目前，北交所初步聚集了一批創(chuàng)新型中小企業(yè)，正形成優(yōu)質(zhì)企業(yè)集結(jié)態(tài)勢。
北交所上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等占比超八成，高新技術(shù)企業(yè)占比超九成。北交所上市公司公開發(fā)行累計融資超235億元。今年以來，北交所新增受理企業(yè)115家，在審、在輔企業(yè)410余家，大量優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)向上發(fā)展意愿被激發(fā)。
“北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)上市效果突出，幫助大量創(chuàng)新型中小企業(yè)走上資本市場之路。明顯感受到更多中小企業(yè)開始轉(zhuǎn)變對資本市場的態(tài)度，更加積極規(guī)劃在新三板掛牌和北交所上市。”灤海資本董事長高鳳勇表示。
“未來北交所還需進(jìn)一步提升上市標(biāo)準(zhǔn)包容性，盡快擴(kuò)大市場規(guī)模，增加上市公司數(shù)量，尤其是一定市值以上的優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量，以更好地發(fā)揮其帶動示范效應(yīng)。”李旭東表示。
各方投出信任票
過去9個多月里，北交所給投資者創(chuàng)造了豐富的投資標(biāo)的，給中小企業(yè)提供了更大展示舞臺。
目前，北交所已有513萬余戶合格投資者；500余只公募基金布局，社保基金、保險資金、QFII/RQFII已入市；中介機(jī)構(gòu)加大投入，初步形成一批深耕中小企業(yè)資本市場服務(wù)的特色券商。這背后是市場各方對北交所投下的“信心票”。
一批優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被孵化孕育，投資者迎來更多投資機(jī)遇。截至今年9月1日，新三板掛牌公司6700余家，不乏成長性突出的“潛力股”。2021年，北交所上市公司增收又增利，營業(yè)收入、凈利潤分別增長32%和25%；平均加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)15%，盈利質(zhì)量較高；平均研發(fā)強度4.6%，是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的3.3倍。
還要看到，北交所市場功能的充分發(fā)揮、基礎(chǔ)制度的完善成熟仍然任重道遠(yuǎn)。
“由于中小企業(yè)流通盤規(guī)模小、抗風(fēng)險能力低，估值彈性更高，股價對外部環(huán)境變化較為敏感。今年以來，境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境復(fù)雜多變，對北交所市場運行產(chǎn)生一定影響。”北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前，北交所估值水平已處于精選層成立以來最低分位區(qū)間，具有較高的投資性價比和安全邊際。
北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將聚焦“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”總目標(biāo)，以高質(zhì)量擴(kuò)容為牽引，推動市場盡快形成初始規(guī)模；實施多元化交易機(jī)制，推進(jìn)各類投資者入市，提高市場流動性；以債券和基金為驅(qū)動，完善市場產(chǎn)品體系；以提升獲得感和滿意度為目標(biāo)，叫響市場服務(wù)品牌，打造資本市場服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的生態(tài)圈。
