2021全年收官戰(zhàn)倒數(shù)第3個交易日，A股又創(chuàng)造一項重磅新紀(jì)錄。截至昨天午盤，滬深兩市全年成交額達到254.77萬億元，一舉打破2015年的紀(jì)錄，站上A股全年成交額的歷史巔峰。
堪稱天文數(shù)字的成交額背后，意味著A股規(guī)模持續(xù)做大和市場活躍度全面提升。回顧今年A股的改革發(fā)展腳步，IPO的持續(xù)擴容、北交所的橫空出世、基礎(chǔ)制度創(chuàng)新的落地，一個又一個“破紀(jì)錄”瞬間正讓市場展現(xiàn)出嶄新氣象。
交易活躍
日成交額過萬億元成新常態(tài)
日成交額破萬億元，在今年的A股已成“家常便飯”。把時間拉長看，進入下半年以來，兩市日成交額顯著放大，萬億成交成為常態(tài)。有統(tǒng)計顯示，截至12月28日，今年已有147個交易日的日成交額超過萬億元，占到年內(nèi)總交易日的六成以上。此外，今年A股還創(chuàng)下連續(xù)49個交易日日成交額破萬億元的最長紀(jì)錄。
在年度收官之際，A股又成功刷新全年成交額新紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，此前2015年成交金額為最高的一年。2015年至2020年，A股全年成交金額分別約為253.3萬億元、126.5萬億元、111.8萬億元、89.7萬億元、126.9萬億元、206.05萬億元。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，A股日成交額持續(xù)站上萬億元，從某種程度上看，反映出市場規(guī)模變得更大和交投活躍度提升。其中一個重要原因是，今年A股上市新股數(shù)量大幅增加，市場持續(xù)擴容。根據(jù)安永近日報告，2021年全年A股預(yù)計將有492家公司IPO上市，籌資5363億元人民幣，IPO數(shù)量和募資額雙雙創(chuàng)下歷史新高。
“市場成交額的擴容，背后是供給端市場擴容和需求端增量資金加持的結(jié)果，萬億元成交量可能成為新常態(tài)。”中金公司近日發(fā)布的研報稱，從供給端來看，注冊制試點以來，以新經(jīng)濟為主導(dǎo)的企業(yè)加速上市，A股流通市值加速擴張，帶動成交額迅速提升。
而從需求端來看，居民資產(chǎn)配置入市、機構(gòu)專業(yè)化和對外開放有望貢獻長期增量資金。中金公司預(yù)計，銀行理財、養(yǎng)老資金、海外資金的持續(xù)增配，有望為A股帶來長期增量資金，對萬億元成交額形成支撐。
北交所開市
全面實行注冊制勢在必行
IPO的常態(tài)化，上市企業(yè)的快速擴容，注冊制功不可沒。根據(jù)統(tǒng)計，今年A股有超過七成的IPO以注冊制方式發(fā)行，IPO數(shù)量和籌資額分別占比75%和66%。
2019年7月22日，科創(chuàng)板試點注冊制，中國資本市場正式開啟注冊制改革；2020年6月12日，存量市場創(chuàng)業(yè)板注冊制改革；2021年4月6日，中小板與深市主板合并；2021年9月2日，北京證券交易所宣告設(shè)立，并于11月15日正式開市。
“這一系列改革的目的，便是實現(xiàn)資本市場注冊制的核心要義，即市場化、法治化、國際化。”增量研究院院長張奧平認(rèn)為，中國資本市場正迎來三十年未有之變局，變局的核心便是資本市場頂層制度改革——全面注冊制改革。
在市場看來，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所相繼試點之后，在全市場實現(xiàn)注冊制已勢在必行。近日召開的中央經(jīng)濟工作會議在對明年經(jīng)濟工作進行部署時，明確提出“全面實行股票發(fā)行注冊制”。
注冊制改革與北交所設(shè)立徹底打開企業(yè)IPO大門，也讓A股加速形成新生態(tài)。正因為上市公司資源不再稀缺，在核準(zhǔn)制下的一二級市場估值價差也將不復(fù)存在，過去企業(yè)一上市動輒好幾個漲停板的現(xiàn)象將難以再現(xiàn)，甚至?xí)霈F(xiàn)上市首日即告破發(fā)。這樣的情形，今年在A股一再上演。截至12月15日，A股共計19只新股上市首日開盤跌破發(fā)行價。對股民來說，新股不敗的神話已經(jīng)終結(jié)。
股民快速獲賠
低成本違法時代一去不返
就在年底，中國版“集體訴訟第一案”塵埃落定。12月20日起，隨著康美藥業(yè)證券虛假陳述侵權(quán)集體訴訟案進入執(zhí)行環(huán)節(jié)，52037名投資者以現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股、信托收益權(quán)等多種方式，合計獲償約24.59億元。有投資者稱，當(dāng)日收盤后就已從證券公司收到賠款，對賠付的速度比較滿意。
長期以來，上市公司財務(wù)造假堪稱資本市場的“毒瘤”，但普通股民蒙受損失想要索賠，面臨著維權(quán)成本高等諸多現(xiàn)實難題。新《證券法》創(chuàng)設(shè)的特別代表人訴訟制度，可讓投資者保護機構(gòu)接受50名以上投資者委托，作為代表人參加證券民事訴訟，意圖破解A股頑疾。
“默示加入，明示退出”的制度設(shè)計，讓許多個人投資者沒花一分錢“輕輕松松”就在短時間內(nèi)拿到賠償。資本投資基礎(chǔ)制度的重要創(chuàng)新，使對中小投資者的保護落到實處。特別代表人訴訟首次實踐可謂高效，投服中心對此表示，康美藥業(yè)案的判決和執(zhí)行，宣告了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本過低的時代一去不復(fù)返。
