2021全年收官戰(zhàn)倒數(shù)第3個(gè)交易日，A股又創(chuàng)造一項(xiàng)重磅新紀(jì)錄。截至昨天午盤，滬深兩市全年成交額達(dá)到254.77萬(wàn)億元，一舉打破2015年的紀(jì)錄，站上A股全年成交額的歷史巔峰。
堪稱天文數(shù)字的成交額背后，意味著A股規(guī)模持續(xù)做大和市場(chǎng)活躍度全面提升。回顧今年A股的改革發(fā)展腳步，IPO的持續(xù)擴(kuò)容、北交所的橫空出世、基礎(chǔ)制度創(chuàng)新的落地，一個(gè)又一個(gè)“破紀(jì)錄”瞬間正讓市場(chǎng)展現(xiàn)出嶄新氣象。
交易活躍
日成交額過(guò)萬(wàn)億元成新常態(tài)
日成交額破萬(wàn)億元，在今年的A股已成“家常便飯”。把時(shí)間拉長(zhǎng)看，進(jìn)入下半年以來(lái)，兩市日成交額顯著放大，萬(wàn)億成交成為常態(tài)。有統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月28日，今年已有147個(gè)交易日的日成交額超過(guò)萬(wàn)億元，占到年內(nèi)總交易日的六成以上。此外，今年A股還創(chuàng)下連續(xù)49個(gè)交易日日成交額破萬(wàn)億元的最長(zhǎng)紀(jì)錄。
在年度收官之際，A股又成功刷新全年成交額新紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，此前2015年成交金額為最高的一年。2015年至2020年，A股全年成交金額分別約為253.3萬(wàn)億元、126.5萬(wàn)億元、111.8萬(wàn)億元、89.7萬(wàn)億元、126.9萬(wàn)億元、206.05萬(wàn)億元。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，A股日成交額持續(xù)站上萬(wàn)億元，從某種程度上看，反映出市場(chǎng)規(guī)模變得更大和交投活躍度提升。其中一個(gè)重要原因是，今年A股上市新股數(shù)量大幅增加，市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。根據(jù)安永近日?qǐng)?bào)告，2021年全年A股預(yù)計(jì)將有492家公司IPO上市，籌資5363億元人民幣，IPO數(shù)量和募資額雙雙創(chuàng)下歷史新高。
“市場(chǎng)成交額的擴(kuò)容，背后是供給端市場(chǎng)擴(kuò)容和需求端增量資金加持的結(jié)果，萬(wàn)億元成交量可能成為新常態(tài)。”中金公司近日發(fā)布的研報(bào)稱，從供給端來(lái)看，注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，以新經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的企業(yè)加速上市，A股流通市值加速擴(kuò)張，帶動(dòng)成交額迅速提升。
而從需求端來(lái)看，居民資產(chǎn)配置入市、機(jī)構(gòu)專業(yè)化和對(duì)外開(kāi)放有望貢獻(xiàn)長(zhǎng)期增量資金。中金公司預(yù)計(jì)，銀行理財(cái)、養(yǎng)老資金、海外資金的持續(xù)增配，有望為A股帶來(lái)長(zhǎng)期增量資金，對(duì)萬(wàn)億元成交額形成支撐。
北交所開(kāi)市
全面實(shí)行注冊(cè)制勢(shì)在必行
IPO的常態(tài)化，上市企業(yè)的快速擴(kuò)容，注冊(cè)制功不可沒(méi)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年A股有超過(guò)七成的IPO以注冊(cè)制方式發(fā)行，IPO數(shù)量和籌資額分別占比75%和66%。
2019年7月22日，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，中國(guó)資本市場(chǎng)正式開(kāi)啟注冊(cè)制改革；2020年6月12日，存量市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革；2021年4月6日，中小板與深市主板合并；2021年9月2日，北京證券交易所宣告設(shè)立，并于11月15日正式開(kāi)市。
“這一系列改革的目的，便是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)注冊(cè)制的核心要義，即市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化。”增量研究院院長(zhǎng)張奧平認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)正迎來(lái)三十年未有之變局，變局的核心便是資本市場(chǎng)頂層制度改革——全面注冊(cè)制改革。
在市場(chǎng)看來(lái)，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所相繼試點(diǎn)之后，在全市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制已勢(shì)在必行。近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在對(duì)明年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署時(shí)，明確提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制”。
注冊(cè)制改革與北交所設(shè)立徹底打開(kāi)企業(yè)IPO大門，也讓A股加速形成新生態(tài)。正因?yàn)樯鲜泄举Y源不再稀缺，在核準(zhǔn)制下的一二級(jí)市場(chǎng)估值價(jià)差也將不復(fù)存在，過(guò)去企業(yè)一上市動(dòng)輒好幾個(gè)漲停板的現(xiàn)象將難以再現(xiàn)，甚至?xí)霈F(xiàn)上市首日即告破發(fā)。這樣的情形，今年在A股一再上演。截至12月15日，A股共計(jì)19只新股上市首日開(kāi)盤跌破發(fā)行價(jià)。對(duì)股民來(lái)說(shuō)，新股不敗的神話已經(jīng)終結(jié)。
股民快速獲賠
低成本違法時(shí)代一去不返
就在年底，中國(guó)版“集體訴訟第一案”塵埃落定。12月20日起，隨著康美藥業(yè)證券虛假陳述侵權(quán)集體訴訟案進(jìn)入執(zhí)行環(huán)節(jié)，52037名投資者以現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股、信托收益權(quán)等多種方式，合計(jì)獲償約24.59億元。有投資者稱，當(dāng)日收盤后就已從證券公司收到賠款，對(duì)賠付的速度比較滿意。
長(zhǎng)期以來(lái)，上市公司財(cái)務(wù)造假堪稱資本市場(chǎng)的“毒瘤”，但普通股民蒙受損失想要索賠，面臨著維權(quán)成本高等諸多現(xiàn)實(shí)難題。新《證券法》創(chuàng)設(shè)的特別代表人訴訟制度，可讓投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)接受50名以上投資者委托，作為代表人參加證券民事訴訟，意圖破解A股頑疾。
“默示加入，明示退出”的制度設(shè)計(jì)，讓許多個(gè)人投資者沒(méi)花一分錢“輕輕松松”就在短時(shí)間內(nèi)拿到賠償。資本投資基礎(chǔ)制度的重要?jiǎng)?chuàng)新，使對(duì)中小投資者的保護(hù)落到實(shí)處。特別代表人訴訟首次實(shí)踐可謂高效，投服中心對(duì)此表示，康美藥業(yè)案的判決和執(zhí)行，宣告了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本過(guò)低的時(shí)代一去不復(fù)返。
