中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，2021年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控保持全球領(lǐng)先地位。但會議也指出，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。據(jù)此，會議要求，2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。
（一）
從消費(fèi)需求看，2021年消費(fèi)需求對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用不斷提高，但消費(fèi)需求增長始終與疫情前水平存在差距。2021年，全國居民人均消費(fèi)支出兩年平均名義增長5.7%，實際增長4.0%，分別比2019年低2.9和1.5個百分點(diǎn)。這與居民可支配收入增速仍然低于疫情前水平，以及收入差距擴(kuò)大有關(guān)。2021年，全國居民人均可支配收入兩年平均名義增長6.9%，實際增長5.1%，比2019年分別低2.0和0.7個百分點(diǎn)，尚未恢復(fù)至疫情前水平。收入恢復(fù)較慢直接影響居民的消費(fèi)能力。同時，疫情以來，居民人均可支配收入中位數(shù)增速始終低于平均數(shù)增速，這意味著收入差距在擴(kuò)大，低收入群體可支配收入增速較慢，而低收入群體邊際消費(fèi)傾向較高，這也是導(dǎo)致消費(fèi)增長較慢的重要原因之一。同時，疫情導(dǎo)致的供給受限、消費(fèi)場景受控削弱了消費(fèi)意愿。消費(fèi)需求的恢復(fù)始終存在動力不足的問題。
從投資需求看，2020年二季度，投資需求對經(jīng)濟(jì)增長起主要拉動作用，是經(jīng)濟(jì)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的主要動力，但隨后投資需求對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用逐季減弱。2021年，投資需求對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率僅為13.7%，在三大需求中貢獻(xiàn)率最低。其中，三、四季度投資需求對經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)為負(fù)拉動。2021年，全國固定資產(chǎn)投資增長4.9%，兩年平均增長3.9%，比2019年回落1.5個百分點(diǎn)。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落明顯，對經(jīng)濟(jì)增長的托底作用減弱，2021年，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長0.4%，兩年平均增長0.6%，比前三季度分別回落1.1、0.2個百分點(diǎn)，比上半年分別回落7.4、1.8個百分點(diǎn)。而在融資“三道紅線”、房地產(chǎn)貸款“兩個上限”等政策的限制下，2021年，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為4.4%，從3月份以來連續(xù)10個月回落。曾經(jīng)對經(jīng)濟(jì)增長起到重要支撐作用的兩大領(lǐng)域投資在當(dāng)前表現(xiàn)均較弱，這是造成投資需求乏力的重要原因。
（二）
2021年我國GDP增長8.1%，一季度同比增長18.3%，二季度增長7.9%，三季度增長4.9%，四季度增長4.0%，GDP同比增速逐季明顯回落。其中，三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩，主要是受2020年同期基數(shù)抬升，以及煤炭供給短缺、限電限產(chǎn)、疫情散發(fā)、汛情等多方面擾動因素的影響。
在三次產(chǎn)業(yè)中，第二產(chǎn)業(yè)增加值2021年增長8.2%，對GDP增速起重要拉動作用，但三季度開始同比增速出現(xiàn)明顯下滑，三、四季度同比分別增長3.6%和2.5%，增速均為三次產(chǎn)業(yè)中最低，是導(dǎo)致GDP同比增速回落的主要原因。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速從2021年3月份開始逐月降低，9月份同比增速降至年初以來最低點(diǎn)3.1%，10月份同比增速回升至3.5%，12月份同比增速繼續(xù)回升至4.3%，但總體增速仍然較低。工業(yè)增加值增速回落主要由制造業(yè)快速下滑導(dǎo)致，受原材料價格高位上漲、煤炭電力短期供給短缺、芯片持續(xù)供給短缺等因素疊加影響，制造業(yè)增加值增速逐月回落，9月份制造業(yè)增加值同比增長2.4%，為2021年初以來同比增速最低值，10月份、11月份、12月份制造業(yè)增加值增速分別為2.5%、2.9%、3.8%，增速小幅回升，但依然對工業(yè)生產(chǎn)增速起向下拉動作用。此外，2021年建筑業(yè)增加值增長2.1%，比第二產(chǎn)業(yè)低6.1個百分點(diǎn)，對第二產(chǎn)業(yè)起顯著向下拉動作用。其中，三季度建筑業(yè)增加值增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降1.8%，是導(dǎo)致三季度第二產(chǎn)業(yè)增加值增速顯著下滑的重要原因之一。在地方政府債務(wù)嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境下，地方政府?dāng)U大基建投資的空間受限，加上原材料價格上漲和疫情散發(fā)帶來的勞動力供給不足，導(dǎo)致建筑業(yè)表現(xiàn)不佳。
在三次產(chǎn)業(yè)中，第三產(chǎn)業(yè)全年增加值增長8.2%，對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)最大，但兩年平均增長5.0%，比2019年同期低2.2個百分點(diǎn)，與疫情前水平仍有較大差距。分季度數(shù)據(jù)看，一、二、三、四季度第三產(chǎn)業(yè)增加值同比分別增長11.5%、8.3%、5.4%和4.6%，同比增速逐季回落；兩年平均增速分別為4.7%、5.1%、4.8%、5.6%，除基數(shù)原因外，汛情沖擊和疫情散發(fā)是導(dǎo)致三季度第三產(chǎn)業(yè)增加值增速回落的主要原因。其中，交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)受汛情沖擊最為嚴(yán)重，三季度增加值增長5.9%，兩年平均增長4.9%，比二季度回落2.2個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)信貸收緊導(dǎo)致三季度房地產(chǎn)業(yè)增加值出現(xiàn)明顯下滑，同比下降1.6%，四季度房地產(chǎn)業(yè)增加值仍為負(fù)增長。
（三）
預(yù)期轉(zhuǎn)弱主要是指企業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心轉(zhuǎn)差，投資意愿下降；經(jīng)濟(jì)中的不確定因素導(dǎo)致居民信心不足、儲蓄意愿提升、消費(fèi)動力不足等狀況。這既有長期以來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一些結(jié)構(gòu)性矛盾的影響，也有近期不確定因素的影響。
從長期看，經(jīng)濟(jì)增速不斷回落、人口紅利逐漸減弱、資源約束變緊以及居民可支配收入增速回落對企業(yè)信心、居民信心產(chǎn)生影響，從而對未來固定資產(chǎn)投資和居民消費(fèi)支出的增長產(chǎn)生影響，是預(yù)期轉(zhuǎn)弱的重要原因。經(jīng)過多年經(jīng)濟(jì)高速增長，我國的資源紅利逐漸減少。鐵礦石、原油等資源類產(chǎn)品進(jìn)口比例逐漸攀升。例如，原油進(jìn)口量占比不斷升高，2008年為48.5%，2015年達(dá)到61.0%，2015年后上升的增速加快，2020年達(dá)到73.6%。與此同時，長期以來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展依賴的人口紅利近年來逐漸減弱，這對預(yù)期轉(zhuǎn)弱產(chǎn)生影響。在經(jīng)濟(jì)增速回落、人口紅利減弱和資源約束變緊的情況下，企業(yè)信心受到影響，2009年后固定資產(chǎn)投資增速逐漸回落，2019年增長5.4%，2020年由于新冠肺炎疫情沖擊，固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到歷史新低的2.9%。居民可支配收入增速的回落也對居民信心產(chǎn)生影響。全國居民人均可支配收入增速在2000—2007年總體呈上升走勢，從2008年開始，全國居民人均可支配收入增速呈波動下降走勢，受新冠肺炎疫情沖擊，2020年達(dá)到最低點(diǎn)，為2.1%。
從短期看，經(jīng)濟(jì)增速回落、病毒不斷變異、疫情反復(fù)，“限電限產(chǎn)”、“雙減”等政策均給企業(yè)經(jīng)營帶來不確定性，也是導(dǎo)致預(yù)期轉(zhuǎn)弱的重要原因。根據(jù)央行企業(yè)家問卷調(diào)查報告顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)從2020年一季度驟降至12.4%后持續(xù)上升至二季度的42.1%，三季度下降2.3個百分點(diǎn)至39.8%，四季度進(jìn)一步下降2.6個百分點(diǎn)至37.3%。根據(jù)城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告顯示，居民的收入信心指數(shù)從2020年四季度開始下降；收入感受指數(shù)、就業(yè)預(yù)期指數(shù)均從2021年一季度開始持續(xù)下降，雖然四季度這三個指數(shù)均小幅回升，但均處于偏低水平。且疫情以來，傾向于“更多儲蓄”的居民保持在較高水平，四季度傾向于“更多儲蓄”的居民達(dá)到51.8%，比2019年同期提高了6.1個百分點(diǎn)。在疫情沖擊、國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢下，近期企業(yè)和居民的信心有所下降。
（四）
在需求方面，為促進(jìn)消費(fèi)，長期來看改善收入分配狀況，切實提高中低收入群體的實際收入是根本手段。一方面，應(yīng)注重保就業(yè)保民生和保市場主體，加大失業(yè)保險支持企業(yè)穩(wěn)崗力度，協(xié)同推進(jìn)穩(wěn)崗位防失業(yè)提技能增收入，確保居民收入保持持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。同時，應(yīng)全力保障困難群眾的權(quán)益，加大對困難群眾兜底性保障力度，切實保障農(nóng)民工工資足額準(zhǔn)時發(fā)放，確保低收入群體具備滿足基本消費(fèi)需求的能力。另一方面，可以積極提供和開發(fā)非接觸、少聚集的消費(fèi)項目；地方政府可以聯(lián)合企業(yè)、平臺發(fā)放消費(fèi)券、優(yōu)惠券等，開展多種形式的促銷活動；還應(yīng)積極挖掘鄉(xiāng)村消費(fèi)潛力，支持新能源企業(yè)下鄉(xiāng)、加快推進(jìn)電商平臺向農(nóng)村延伸發(fā)展并做好物流等配套體系的建設(shè)。
基礎(chǔ)設(shè)施投資還有較大發(fā)展空間，區(qū)域、城鄉(xiāng)平衡，高質(zhì)量發(fā)展的投資空間巨大。一方面，2022年財政支出的節(jié)奏要盡可能“前置”，新增地方專項債下達(dá)后落地形成實物量需要時間，盡可能早發(fā)行有助于保證基礎(chǔ)設(shè)施投資的穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，為提升財政效能，可以考慮將地方專項債與“十四五”重大項目、“兩新一重”項目相結(jié)合，這既有助于加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資形成實物工作量從而對經(jīng)濟(jì)形成托底作用，也有助于緩解傳統(tǒng)基建項目不足的困境，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好基礎(chǔ)。同時，還應(yīng)加大對基礎(chǔ)設(shè)施較差的區(qū)域和農(nóng)村地區(qū)的投資，加快補(bǔ)短板投資，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)區(qū)域平衡發(fā)展。
在供給方面，應(yīng)確保煤炭、電力等能源和原材料保供穩(wěn)價工作的持續(xù)推進(jìn)，助力制造業(yè)和工業(yè)生產(chǎn)的快速恢復(fù)。2021年四季度開始，隨著保供穩(wěn)價、助企紓困等政策措施有力推進(jìn)，制造業(yè)增加值增速出現(xiàn)回升，但回升幅度較小，目前部分能源和原材料供給仍存在缺口，制約著制造業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)進(jìn)程。2022年應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化資源的配置效率，提高產(chǎn)能利用率，推動制造業(yè)增加值增速的進(jìn)一步回升。在芯片等關(guān)鍵技術(shù)和零部件方面，應(yīng)加快自主研發(fā)進(jìn)程，突破技術(shù)制約，逐步減少進(jìn)口依賴，提升我國制造業(yè)的核心競爭力。
同時，重工業(yè)、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)動能對經(jīng)濟(jì)的刺激和拉動作用在逐漸轉(zhuǎn)弱，需要做好新舊動能的轉(zhuǎn)換，及時發(fā)掘和培育我國經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn)。特別是為構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展、“雙碳”目標(biāo)下的新發(fā)展格局，我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)需進(jìn)行深度調(diào)整，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策和科技政策支持國民經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，提升企業(yè)創(chuàng)新能力，加大研發(fā)投入力度，支持核心技術(shù)科研攻關(guān)，激發(fā)“專精特新”企業(yè)涌現(xiàn)。
為穩(wěn)定和改善企業(yè)預(yù)期，解決好當(dāng)前供給和需求方面存在的各種問題和壓力是根本。在此基礎(chǔ)上，還可以繼續(xù)推進(jìn)新的減費(fèi)降稅政策出臺，強(qiáng)化對中小微企業(yè)、個體工商戶等的支持力度，穩(wěn)定市場主體信心。同時，也應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持，這對于具有剛性資金需求的市場主體有助于節(jié)約資金成本，有助于穩(wěn)定預(yù)期和信心。
為穩(wěn)定居民預(yù)期，重點(diǎn)在于提高中低收入群體的收入水平。同時，應(yīng)加快完善常住地提供基本公共服務(wù)制度，推進(jìn)基本服務(wù)供給改革，切實解決當(dāng)前居民所面臨的養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等方面基本公共服務(wù)供給不足，無法滿足需求的問題，全面保障居民各項基本需求，才能解決居民后顧之憂，穩(wěn)定居民的信心和預(yù)期。
