一個有活力、有韌性的金融市場,必定是一個在擴大雙向開放中不斷鍛造包容性的市場。當前,面對內(nèi)外環(huán)境的高度不確定性,我國金融體系經(jīng)受住了考驗,韌性不斷增強,為保經(jīng)濟、穩(wěn)大盤發(fā)揮了重要的壓艙石作用。
這很大程度得益于對外開放水平的不斷提升。特別是2018年以來,隨著50多項金融開放政策的集中出臺,我國金融領域?qū)ν忾_放呈現(xiàn)出不斷提速、加力、擴面的特點。市場互聯(lián)互通大踏步前進,跨境資本流通市場機制持續(xù)得到拓展和優(yōu)化,股票市場、債券市場國際影響力同步提升;金融機構“走出去”持續(xù)發(fā)力,多元化的全球金融服務體系逐步建成;人民幣國際化步伐不斷加快,金融市場的國際話語權提升的基礎不斷穩(wěn)固。
數(shù)據(jù)是我國金融與世界金融“雙向奔赴”成果的最好驗證。在穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力的背景下,今年上半年北向資金凈流入1833.24億元,高于去年全年;截至6月底,覆蓋全球近40個國家和地區(qū)的802家(按法人機構)境外投資者通過債券通道進入銀行間債券市場,上半年累計成交4.8萬億元,同比增長26%;截至5月底,境外機構持有我國銀行間市場債券3.19萬億元,比開放債券交易前增2.26萬億元……一系列制度型開放舉措,正在成為推動我國金融穩(wěn)步深度融入全球化、提升國際競爭力的加速器。
我們需要在未來更全面地統(tǒng)籌好開放與安全的關系,進一步將制度型開放向縱深推進,在市場化、法治化原則的指引下,不斷增強各項開放政策的穩(wěn)定性、透明度和可預期性。
需重點著眼于基礎制度變革,引進國際優(yōu)質(zhì)資源,促進雙向交流。要加大資本市場制度型對外開放,引進國際資本,優(yōu)化互聯(lián)互通機制。要完善定價機制,創(chuàng)新金融產(chǎn)品,持續(xù)引導社?;稹⒈kU、QFII等長期資金加大入市力度。外資在進入我國市場時應準確理解和把握中國監(jiān)管要求,遵循投資渠道、程序要求,積極進行風險防范。在此基礎上,充分發(fā)揮跨境資本優(yōu)勢,使之深度參與到我國金融開放的過程中,共同促進我國經(jīng)濟結構的轉(zhuǎn)型升級。
還應加大金融業(yè)務國際化布局。積極融入“一帶一路”沿線國家和地區(qū)發(fā)展,對歐洲、美國等發(fā)達經(jīng)濟體加大機構布局力度,完成金融服務網(wǎng)點的全球性覆蓋。推動數(shù)字化技術在金融服務領域的應用,加大對英、美等發(fā)達經(jīng)濟體跨境交易結算系統(tǒng)的布局。加大跨境金融業(yè)務創(chuàng)新,依托我國與國際組織的合作機制,積極進行金融產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新,提供集成信貸、投行、保險、租賃、信托和供應鏈金融等領域的全方位服務,探索共擔風險、共享利益的金融服務模式。發(fā)揮橋梁作用,通過加強與外資金融機構在產(chǎn)品、股權、管理和人才等方面的合作,推動海內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通。
更應持續(xù)加強跨境監(jiān)管合作,同步引進國外先進的市場監(jiān)管經(jīng)驗,增強風險防范能力。應進一步強化風險防控能力,完善資本市場法律法規(guī),加強跨境監(jiān)管合作,逐步提升中國在國際資本市場治理體系中的參與度和重要性。持續(xù)加強監(jiān)管,壓實中介機構職責,提高上市公司信息披露質(zhì)量,并繼續(xù)推進上市公司質(zhì)量提升行動。充分利用大數(shù)據(jù)、5G、人工智能等新技術,及時識別信用、匯率等各類風險,筑牢風險底線,加強金融科技監(jiān)管應用,通過市場壓力指數(shù)監(jiān)測、內(nèi)部壓力測試等多重手段,密切跟蹤監(jiān)測和預警潛在的金融風險,并根據(jù)監(jiān)管制度要求進行相適應的風險披露。
(作者系清華大學五道口金融學院副院長、教育部“長江學者”特聘教授)